Event: 차량 전장화 추세에 대한 투자자들의 관심이 높아지는 가운데, 국내 주요 부품업체들과 SW개발을 진행하고 있는 동사 사업 현황을 점검하였다.

Impact: 올해 차량 및 국방/항공 임베디드SW 개발 프로젝트 증가에 따른 동사 실적전망은 여전히 긍정적이다. ECU 연구개발 외 추가적인 업사이드 요인으로,
1) 차량용미러링크 솔루션의 확대 적용 (최근 MWC 전시회에서 폭스바겐이 미러링크를 통해 차량 헤드유닛과 스마트폰 화면을 동기화 시연)
2) 타법인 인수합병에 따른 국방사업에서의 역량 강화 가능성이다.

Action: BUY 투자의견 유지하며, 목표주가는 26,000원으로 18% 상향한다. 신규 목표주가는 2014년 연결 EPS에 멀티플 18배 적용하여 산출하였으며, 조정이 정당화되는 이유는
 1) 국내외 peer업체들은 멀티플 28배에 거래되고 있고,
 2) 동사는 해외 SW업체들과의 오랜 라이센싱 내력을 바탕으로 차량과 국방산업 SW개발의 개화기를 맞아본격적인 실적 성장 국면에 진입하였기 때문이다.