1) 투자포인트 및 결론
- 모바일, 자동차, 국방, 조선, 항공 등 전 업종 제품의 스마트화로 임베디드 소프트웨어의 비중이 높아지고 있으며, 올해 국내 임베디드 소프트웨어 시장규모는 170억 달러, 세계시장은 1,530억 달러로 추정됨
- MDS테크는 임베디드 소프트웨어 통합개발, 설계, 테스팅, SW엔지니어링 등의 사업을 영위하면 모바일, 정보기기, 자동차, 국방, 항공 등 다양한 분야에 진출하고 있음
- 스마트폰 확대에 따른 모델 감소로 모바일부분 매출 하락으로 2012년까지 매출액 및 영업이익이 정체되었으나, 2013년 모바일부문 매출 안정화, 자동차, 국방 등 매출 증가, 추세는 올해에도 이어질 전망

2) 주요이슈
- 동사는 현대차그룹, 삼성전자, LG전자 등 매출 10위이내 고객사 매출 비중이 35%, 기타 1,300여개 고객사의 매출 비중 65%를 차지, 안정적인 고객 기반을 보유하고 있음
- 2010년 매출 비중이 13% 수준이던 자동차부문의 매출이 지난해 32%로 상승. 자동차는 전장화가 지속되고 있으며, 스마트카 개발 경쟁으로 성장세를 이어갈 전망
- 2014년 국방/항공 HW 자회사인 유니맥스의 실적 증가로 이 부문에서의 성장 지속 전망
- 동사는 향후 에너지, 운송 등으로 확대 추진할 계획이며, 임베디드 소프트웨어 보안 분야도 확대 전망

3) 실적전망
- 2014년 컨센서스 매출액 980억 원, 영업이익 120억 원, 당기순이익 110억 원
- 14년 연속 분기 흑자를 기록하고 있어 안정적인 실적을 보이고 있음
- 현 주가 수준은 컨센서스 기준 PER 17.8배, 1분기말 현금 540억 원을 보유하고 있음
- 자동차, 국방 등 성장 동력을 보유하고 있어 성장세를 이어갈 전망